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美国：利率趋降、股市长牛、居民财富搬家。货币政策：1982年（利率市场化中后期）至1986年（利率市场化完成），美联储进入降息周期；而在利率市场化完成后几年，货币政策频繁调整，基准利率整体趋降，存贷利差稳中略升。债市：先大涨后小幅下跌，最后伴随着货币宽松走牛，而企业债信用利差整体走阔。股市：开启了一轮长牛，其中估值提升离不开居民财富向金融资产搬家和非银机构大发展带来的增量资金。居民资产配置：金融资产占比增加，存款占比从20%降至10%，而股票和投资基金占比从45%增加到51%，保险、养老金和标准化担保计划占比从27%增加到31%。

责任编辑：蒋晓桐新京报讯（记者 段文平）7月17日下午，“解码城市 赋能转型”——中原视点新经济增长周期房地产趋势高峰论坛在北京举行，御风资本董事长、万通控股创始人冯仑在会上表示，2016年以前，中国房地产处于开发时代，2016年之后则进入了后开发时代。

居民非金融资产占比不断下滑，从99年开始让位于金融资产。受日本房地产泡沫破裂影响，日本居民非金融资产占比不断下滑，从94年的56%下降到2000年的48%，让位于金融资产。而金融资产占比不断提升，从44%（94年）提升到52%（2000年）。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉零售商品能不能将价格和税收分开标注？梁发芾中国税务学会理事、中山大学岭南学院财税教授杨卫华近日接受《 时代周报》专访时说，我国一直实行价内税，把价跟税合在一起，没有把价外税明确表露出来，使得一些减税无法直观显现，百姓得到实惠但不一定感受得到。他建议标价明税，商品的价格是多少，税金是多少，什么税是多少，有利于百姓接受税收制度，也有利于百姓加强对政府收入的监督。

黄金操作策略；1、建议首次触及1412-1410考虑多，止损0.4美金，目前1425破位持有2、建议1425-1430考虑轻仓空，止损0.4美金，目标1412破位持有3、建议1400-1402考虑多，止损0.4美金。目标1415破位持有责任编辑：陈平

利率市场化后期，货币政策转向宽松。为了应对资产泡沫破裂后，信用紧缩、投资下滑、经济衰退的局面，日本央行转变此前的紧缩货币政策，1991-1995年央行先后9次下调基准贴现率。3.2债市保持上涨，股市震荡下跌日本债市上涨，信用利差收窄。在衰退式宽松的格局下，日本国债利率大幅下行，10年期国债收益率自1991年6月（利率市场化完成前3年）的高点6.90%大幅下行，到了利率市场化完成后第五年（1999年10月）已经降至0.85%。与此同时，信用利差随着债券收益率的下行而收窄。